[LPR定价周期]短期内再次下调lpr报价的动力不大

温彬分析说，短期内再次降低LPR报价的动力不大。 随着一系列稳增长政策加快落地实施，9月份金融数据明显改善，信贷有效需求回升。 后续政策效应继续明显显现，短期内处于政策效应观察期。 在8月份LPR实现非对称下调效果显现的背景下，短期内再次下调LPR报价的动力不大。

银行息差创历史新低也是短期报价明细进一步降低LPR动力不足的主要原因之一。 东方金诚首席宏观分析师王青表示，近期，DR007 (银行间存款类金融机构以利率债作为担保的7天回购利率)和商业银行一年期同业存单到期收益率均有小幅上升，这也在一定程度上推动了报价银行积极压缩LPR报价

年内LPR多次下调后，招联金融首席研究员董希淼认为，LPR下行对贷款利率的引导作用已经显现，其协同效应有待进一步观察。 目前贷款利率已经处于历史低位，降低LPR是必要的，但不是当务之急。

王青认为，当前宏观政策仍将保持稳定增长，发力点之一是引导实体经济融资成本下降。 8月份LPR报价下调效应逐步显现后，10月份LPR报价持平不会影响实体经济融资成本下行势头。

“市场对5年期以上LPR下降仍有预期。 ”董希淼表示，今年以来，五年期以上LPR三次下降的共35个基点，有利于降低居民住房消费支出，拉动居民住房消费需求。 但部分地区居民住房消费需求依然疲弱，市场预期LPR下降5年期以上。 王青也认为，5年期以上的LPR仍有下行空间。 从9月15日开始，国有大型银行开始下调新的存款利率，让其他银行跟进。 总体来看，本轮存款利率下调幅度明显大于今年4月份年内首次存款利率调整。 这将有效降低银行的资金成本，为降低报价行的LPR报价提供动力。

董希淼认为，在商业银行下调存款利率降低负债成本的情况下，LPR仍有下降空间，将进一步刺激居民住房消费需求，促进房地产市场平稳健康发展。