[中银“稳健增长”理财计划]中银理财刘银平：理财产品下调业绩比较标准

在利率下降市场变动的背景下，一部分理财产品的参考利润汇率都在变动。

分析人士认为，近期市场流动性相对宽松，利率持续下行，固收类资产收益率下行，权益类资产收益率也不看好。 在市场行情不好的时候理财子公司也会分阶段通过汇率优惠等方式让投资者获利，吸引更多的客户和资金。

大多只将业绩比较基准的降低作为理财产品

近日，中银理财交银理财招银理财华夏理财等多家理财子公司相继下调部分理财产品业绩比较标准，下调幅度在20个基点至80个基点之间。

例如，10月12日，中银理财发布公告，拟从10月13日起调整“中银理财-稳富011”“中银理财-稳富012”三只理财产品的业绩比较标准。

其中，“中银理财-稳财富011”业绩比较标准均下调30个基点，a份额从2.85%-4.15%降至2.55%-3.85%，b份额均从2.9%-4.2%降至2.6%-3.9% 而“中银理财-稳富012”下调了a份额业绩比较标准，a份额由2.85%-4.15%调整为2.6%-3.8%。

据了解，上述三只理财产品均为固定收益类理财产品，对于业绩比较标准调整的原因，中银理财在公告中提到，主要根据市场情况而变化。 融360数字科技研究院分析师刘银平分析，近期市场流动性相对宽松，利率持续下行，固收类资产收益率下行。 另外，由于今年股市整体低迷，权益类资产收益率也不理想，近期有理财子公司下调部分理财产品的业绩比较标准。

业绩比较标准的设立主要参考配置的各类资产和比例资产期限未来市场预测等指标，除中银理财外，交银理财招银理财华夏理财等理财子公司也有下调的动作。

以招银理财为例，该理财子公司计划从10月24日起，将《招银理财申办与卓远系列一年半2号强化固定收益类理财计划》第三个投资周期的业绩比较基准调整为2.8%-4.5%，目前该产品的业绩比较基准为3.2 %-5

招银理财招行和卓远系列将于一年半前启动2号强化固定收益类理财计划2022年上半年报告显示，从理财产品合同生效至6月30日，该理财产品年化收益率为3.93%，其中，报告披露的前三个月年化收益率为

从产品类型看，目前下调业绩比较标准的多为固收类产品，个别权益类混合类理财产品业绩比较标准也有所下调。 智库专家卜振兴表示，由于近期市场波动较大，产品收益下降，机构正在根据市场变化调整业绩比较标准。 降低业绩比较标准可以在一定程度上缓解理财子公司的业绩压力，对投资者来说也能更好地反映产品预期收益状况。

费率折扣“促销卡”

2022年《资管新规》正式实施，理财产品进入净化时代，产品收益与市场关联更加紧密。 受市场波动影响，一般收益基准数据显示，9月资产管理公司开放式固定收入类产品平均可兑换收益率为2.68%，比年初的3.17%下降0.49个百分点。 封闭式产品平均可兑换收益率为3.95%，比年初的4.31%下降0.36个百分点。

在市场震荡下行和产品收益下滑的背景下，部分理财子公司推出费率折扣“促销卡”，对旗下多种理财产品的固定管理费销售服务费实行阶段性费率优惠。

以中银理财为例，10月11日至次年11月10日，中银理财优惠“中银理财-日积月累计划”产品费率，产品固定管理费为0.27%，但该产品在9月15日-30日期间进行过产品管理费率优惠

另外，招银理财光大理财等理财子公司也有费率优惠的动向。 从10月14日起，招银理财将对旗下两款理财产品给予阶段性汇率优惠。 其中，《招银理财申办与全球资产动量14月9日固定收益类理财计划》销售服务费从0.5%降至0.02%，《招银理财申办与活钱管家2日固定收益类理财计划》固定投资管理费从0.15%降至0.05%。 光大理财将从10月19日起将“阳光金15M创利稳进5期”管理费从0.5%降至0.4%。

刘银平表示，理财产品实行汇率优惠比较常见，尤其是在市场行情不好理财产品业绩不理想的时候。 资产管理子公司将逐步向投资者提供收益，稳定产品净价走势，防止产品净价下跌或收益不达标对投资者产生负面影响。

之后也有下调的可能性

业绩比较标准是对资产管理子公司在当前投资环境下产品正常运营时的收益情况的预测，并不表示实际收益，但作为参考收益，它是常规理财产品销售和审核的重要依据，也受到投资者的重视。 降低业绩比较标准意味着对理财产品未来收益的重新评估，这一调整也被视为资产管理子公司应对市场变化的积极选择。

刘银平认为，银行理财产品业绩比较标准下降主要有两个原因。 一是市场流动性合理充裕，难以寻找高收益的优质资产。 二是今年股市震荡导致部分理财产品净值下跌，造成投资者账面损失，金融机构投诉增多。 降低业绩比较标准将使产品更容易达到投资者的收益预期。

与此同时，在业内人士看来，资费优惠与业绩比较标准下调也存在一定关联。 普益标准研究员董翠华表示，业绩比较标准的降低，可以让发行机构根据产品实际运营情况和投资环境等多种因素，对产品业绩比较标准进行更符合实际的调整，避免业绩比较标准虚高干扰投资者决策。 费率下调一方面可以在一定程度上弥补收益下降的可能性，另一方面也是发行机构在收益普遍下降的市场环境下的重要竞争手段。

对于未来理财产品业绩比较标准和费率趋势及建议，刘银平认为，市场利率持续下行，资本市场不畅，未来理财产品业绩比较标准将进一步下降。 但配置资本资产的理财产品业绩比较标准走势并不明朗，股市回暖后，理财产品业绩比较标准和投资回报也会上升。 同时，部分理财产品的费率可能会逐步优惠。

“后续银行理财绩效的比较标准和费率仍有下调的可能性。 ”董翠华表示，对于银行和资产管理公司来说，业绩比较标准的降低可能会影响客户的收益预期，影响投资者的投资意愿，因此银行和资产管理公司应当善于对投资者进行教育和解读，避免投资者将业绩比较标准的降低等同于实际收益的降低另外，关于费率的降低和优惠费率，必须及时通知和告知。